W poniedziałek, notowania akcji XTB, które w ciągu ostatnich pięciu lat wzrosły niemal o 3700%, zanotowały spadek o blisko 12%. To największa przecena, jaką spółka odnotowała od trzech lat, co wywołało niepokój wśród inwestorów. Analitycy różnią się w opiniach co do przyszłości kursu akcji XTB, ale większość z nich zgadza się, że potencjał wzrostu jest obecnie ograniczony.
Przyczyny Spadku
Spadek kursu akcji XTB został wywołany komunikatem spółki, w którym poinformowano o konsekwencjach ubiegłorocznej decyzji hiszpańskiego regulatora. XTB musiało zrezygnować z wszelkich działań marketingowych w Hiszpanii ze względu na zakaz promowania handlu kontraktami CFD, co znacznie ogranicza możliwość pozyskiwania nowych klientów na tym rynku.
Opinie Analityków
Analitycy nie są zgodni co do wpływu tej decyzji na przyszłość XTB. Mateusz Chrzanowski z Noble Securities uważa, że reakcja rynku była nadmiernie pesymistyczna. Zwraca uwagę, że XTB prowadzi działania dywersyfikacyjne, otwierając nowe rynki, takie jak Brazylia i Indonezja, co może zrównoważyć straty na rynku hiszpańskim. Chrzanowski podkreśla, że w najbliższych kwartałach wpływ decyzji hiszpańskiego regulatora na wyniki spółki powinien być minimalny.
Z kolei Mikołaj Lemańczyk z BM mBanku podkreśla, że trudno dokładnie oszacować długoterminowe skutki tej decyzji. Zauważa, że reakcja rynku jest uzasadniona, ponieważ przypomina ona inwestorom o ryzykach związanych z regulacjami w branży finansowej. W negatywnym scenariuszu konkurencyjne biura maklerskie, które nie oferują kontraktów CFD, mogą zyskać przewagę na rynku hiszpańskim.
Perspektywy Dla XTB
Chociaż krótkoterminowe perspektywy dla XTB są niepewne, analitycy wskazują na kilka czynników, które mogą wpłynąć na stabilizację kursu akcji. XTB nadal koncentruje się na ekspansji produktowej, co powinno umożliwić dalszy wzrost bazy klientów. Jednakże, konwersja klientów na produkty wysokomarżowe, takie jak kontrakty CFD, pozostaje poniżej oczekiwań.
Chrzanowski z Noble Securities zaznacza, że dotychczasowe wyniki pozyskiwania klientów są dobre, ale wolumeny handlu na kontraktach terminowych i CFD nie rosną tak szybko, jak oczekiwano. W jego opinii, akcje XTB są obecnie wyceniane zgodnie z wartością godziwą. Negatywnym czynnikiem jest również wygaśnięcie lock-upu największego akcjonariusza, co może zwiększyć podaż akcji na rynku.
Rekomendacje
W związku z obecną sytuacją, analitycy zmienili swoje rekomendacje dotyczące akcji XTB. Chrzanowski zmienił rekomendację z „kupuj” na „trzymaj”, wyceniając akcje na 69,50 zł, co oznacza około 9% powyżej obecnego kursu. Lemańczyk natomiast wycenia akcje na 68,89 zł, czyli o prawie 8% powyżej kursu z poniedziałku.
Grupa XTB, będąca europejskim domem maklerskim specjalizującym się w instrumentach finansowych, od 2002 roku działa na rynkach zagranicznych, oferując zaawansowane technologicznie aplikacje transakcyjne. Spółka, notowana na GPW od 2016 roku, znajduje się w składzie indeksu mWIG40. Choć obecne wyzwania, zwłaszcza te związane z regulacjami na rynku hiszpańskim, wywołują niepokój wśród inwestorów, XTB kontynuuje swoją strategię dywersyfikacji i ekspansji na nowe rynki, co daje nadzieję na długoterminową stabilizację i wzrost.
